Первые полтора года второго президентского срока Дональда Трампа запомнились целым рядом серьезных экономических потрясений, связанных как с его предвыборными обещаниями 2024 года, так и с непредвиденными внешними факторами. Жесткие ограничения на иммиграцию и масштабное повышение ввозных пошлин совпали с эскалацией конфликта вокруг Ирана, начавшегося в конце февраля и подтолкнувшего мировые цены на нефть примерно на 50% — до уровня около 100 долларов за баррель. Несмотря на то что американская экономика в целом проявила высокую устойчивость к шокам и сбоям в глобальных цепочках поставок, ключевые обещания Трампа снизить цены, восстановить промышленный сектор и ощутимо улучшить положение среднего класса пока не принесли ожидаемых результатов за три месяца до промежуточных выборов в Конгресс.
Данные Бюро статистики труда США фиксируют сокращение как совокупной рабочей силы, так и общего числа занятых в стране. Эта тенденция стала прямым следствием усиления депортаций и ужесточения въездных правил, что на фоне естественного старения коренного населения привело к дефициту кадров. Хотя администрация рассчитывала на мощное возрождение обрабатывающей промышленности, отчеты по ведомостям показывают, что количество рабочих мест в производстве оказалось даже ниже показателей периода окончания президентского срока Джо Байдена в январе 2025 года. Наблюдаемый сейчас инвестиционный бум сосредоточен в сфере центров обработки данных для искусственного интеллекта, что стимулирует наем в строительной отрасли, но пока не привело к росту заводских штатов. При этом зафиксировано сокращение числа госслужащих, однако спрос на рабочую силу по-прежнему смещен в сторону общепита и сферы здравоохранения.
Ситуация с инфляцией также остается напряженной, несмотря на предвыборные обещания Трампа добиться снижения цен. Потребительские индексы указывают на приостановку прогресса: инфляция все еще превышает целевой показатель Федеральной резервной системы в 2%, а руководители регулятора предупреждают о рисках ее нового ускорения. На рост цен одновременно давят импортные тарифы, подорожавшая нефть и высокие затраты на инфраструктуру для ИИ. Направление базовых доходов населения также вызывает опасения экспертов: хотя потребительские расходы пока держатся на устойчивом уровне, реальный располагаемый личный доход американцев с поправкой на инфляцию приостановил рост и в последнее время показывает снижение, снижая покупательную способность домохозяйств.
Проблема доступности жилья остается одной из самых острых в американской экономике. Ипотечные ставки и страховые взносы на недвижимость сохраняются на высоких уровнях, в результате чего расходы на владение домом забирают рекордную долю доходов граждан. Сам Трамп недавно охарактеризовал принятый Конгрессом законопроект о повышении доступности жилья как не заслуживающий внимания и отказался его подписывать, тогда как возможности федерального центра ограничены местными правилами зонирования. В то же время фондовый рынок демонстрирует рост: с января 2025 года индекс S&P 500 поднялся примерно на 25%, что соответствует средним историческим показателям динамики акций за аналогичный период правления американских президентов начиная с 1981 года. Главным драйвером рыночного роста и деловой активности выступает сектор искусственного интеллекта, под нужды которого объем корпоративных облигационных займов к концу июня достиг рекордной отметки в 1,52 триллиона долларов, превзойдя даже показатели постпандемийного бума 2020 года.